金价肯定上看2000！市场技术员：黄金历史最多修正10% “回调超买后“牛市上行空间大

黄金周一(1月30日)亚市早盘报在1925美元，道富环球的亚太区黄金策略师Robin Tsui表示，金价今年肯定有机会突破2000美元关口。市场技术员Jordan Roy-Byrne指出，黄金当前出现超买回调情绪，历史上往往回调修正最多限制在8-10%，强调随后的牛市上行空间大。

Robin提到，上一次金价触及当前如此高位是在2022年3月的2075美元/盎司，这是由于上个月俄罗斯入侵乌克兰后投资者转向避险所造成的。“我认为，关键的头号焦点是经济衰退、高通胀和高利率，以及今年增长放缓导致经济风险，将通过投资空间将更多资金投入黄金市场。”

“我未来几周将是相当关键，我认为金价已经测试1900美元，突破后肯定有机会突破2000美元关口。市场也期待美联储今年将开始放宽货币政策，这可能会提振金价，我们预计美元可能会相对横盘整理，因此不会有太多方向。”

美联储的货币政策将成为对黄金的行动指引，所以当市场收到某种信号时，你可能知道免税的高峰期已经过去，“至于我们什么时候才能看到甚至美联储也开始放松政策，我想这对金价有很大的支撑作用，所以我们确实预计价格会走高，尤其是在今年下半年低利率环境下，人们说得好，因为我从这笔钱中得不到利息”。

从这个意义上说，在黄金目标价位方面一直表现良好，所以目标实际上与利率反向相关，人们可能认为利率越高，也许我应该把目标放得越少。

专家预计，今年下半年黄金需求将有所改善，同时中国重启主题将是黄金的另一个利好。珠宝消费受到了相当大的抑制，尤其是在中国的封锁期间。中国已经宣布新冠清零政策转向，Robin强调：“我认为消费将逐渐回升，而不仅仅是黄金我认为一般消费将逐渐上升，这通常对黄金市场的情绪是乐观的。”

“但与所有投资一样，存在比预期更严重的衰退或长期的地缘政治风险等风险，对于大宗商品市场仍然非常重要，无论是能源金属还是农业，所以我认为那里的发展将会非常重要。”

Robin提醒：“重要的是要注意这方面的信号，然后显然是中国的需求故事，重新开放是否会顺利进行，或者一路上会出现问题，所以对我来说这将是需要观察的事情。但无论价格朝哪个方向发展，许多投资者传统上使用黄金作为投资组合多元化工具。”

“我们确实建议将大约5%到10%组合，分配到黄金目标中。当投资者研究目标时，他们必须看看他们拥有的其他资产类别，以及更多他们拥有的股票，是否更多分配给黄金目标，基于黄金与股票的负相关性。所以，基本上我们的建议不要单独看，而是看黄金目标如何真正帮助你。”

他解释：“投资组合的表现要优于其他没有目标配置的表现者，外国和希望在商品市场内实现多元化的投资者总是希望油价在2023年下半年趋势走高，我们确实看到，到4月5月，我们的月平均价格可能会达到75美元。”

当前金融市场正在谈论每日面包每桶再次超过90油价上涨的主要原因，是中国工厂的重新开放和游客的回归，这将刺激亚洲的经济增长。“我们说亚太地区今年将贡献全球石油需求增长的2/3，我们预测全球需求增长约为每天220万桶。”

黄金面临超买技术修正

市场技术员Jordan Roy-Byrne提到，黄金的修正往往最多限制在8到10%，而金矿的修正往往限制在15%。例外情况是当您获得垂直复苏时，例如金属和矿业从2008年第四季度低点开始的复苏。

黄金和黄金股都没有移动到预期大幅回调的程度，与情绪相关的指标显示，面对黄金反弹300美元，看涨情绪仅温和增加。

黄金交易价格处于历史高点的6%以内，但净投机头寸仍低于20万份合约，远低于2022年峰值、2019年黄金突破和2016年峰值时的定位。

截至上周二，净投机头寸为18万份合约。大约九个月前，黄金交易价格超过2000美元/盎司，合约数量超过30万份。在2019年的突破期间，持仓量接近40万张合约。

(来源:Investing.com)

当黄金价格上涨时，ETF 需求通常会增加。下图绘制GLD ETF中持有的黄金价格和盎司数。在这次反弹期间，GLD ETF中持有的盎司数量几乎没有变化。在黄金突破之前和2019年相比，需求有限，而在2020年8月黄金达到顶峰之前，需求过剩。

(来源:Investing.com)

然而，有迹象表明市场应该修正。引领这次反弹的白银在过去五周内几乎没有变动。黄金正在接近坚硬的阻力位，应该休息一下。这可能从1950美元黄金或2000美元开始。

如果黄金处于新的牛市中，调整将是温和的，正如历史和一些情绪指标所表明的那样。Jordan提到，当前无需担心黄金过于超买或黄金多头过于旺盛。

“如果黄金修正超过预期或休息两个季度，那将是由于基本面的负面变化。一个例子是经济避免衰退，标准普尔500指数反弹至历史高位。虽然我预计黄金很快就会修正，但我认为这些事情有可能都不会发生。”