黄金周评：太亮眼！黄金成“通胀避险”首选 创6月来最大单周涨幅 美国CPI数据爆表 下周多头势将攻克1900美元？

过去一周，黄金价格打破了此前的下跌趋势，黄金市场人气已明显转为看涨。创下6个月来最大单周涨幅，涨幅约为2.55%或46.41美元。周三(11月10日)美国劳工部公布，美国消费者价格指数(CPI)大幅上涨6.2%，创下逾30年最大涨幅。CPI指数“爆表”后美元指数强势上扬之际，现货黄金未跌反涨，一度大幅拉升36美元逼向1870美元关口。周四(11月11日)黄金期货连续第六个交易日上涨，对美国通胀飙升的担忧促使黄金结算价升至6月以来最高。12月交割的黄金期货上涨15.60美元，至1,863.90美元，这是自6月14日以来交割最活跃的合约。周五(11月12日)，黄金价格上涨，录得6个月来最佳单周表现，美国消费者物价指数飙升令黄金作为通胀对冲工具的吸引力进一步增强。盘中最高触及1868.60美元。

美国劳工部周三公布，10月份消费者每天购买的一系列产品的通胀率甚至比预期还要糟糕，达到了30多年来的最高点。CPI较上年同期上涨6.2%，为1990年12月以来的最高水平。消费者价格指数涵盖了从汽油、医疗保健到杂货和租金等一系列产品。而道琼斯的预估为5.9%。

剔除波动较大的食品和能源价格，所谓的核心CPI上升了0.6%，而不是预期的0.4%。年核心通货膨胀率为4.6%，高于预期的4%，也是1991年8月以来的最高水平。

随着通胀持续上升，人们对黄金重新燃起兴趣，一些分析师表示，对美联储失去控制的担忧加剧，将继续支撑金价。

周五美市尾盘，现货黄金收报1864.33美元/盎司，上涨2.60美元或0.14%，盘中最高触及1868.60美元，最低触及1845.10美元，本周涨幅约为2.55%或46.41美元。

（现货黄金周线走势图，FX168）

下周要关注的两个最重要的宏观事件将是下周二(11月16日)的零售销售(又被称为“恐怖数据”)和工业生产报告。

荷兰国际集团首席国际经济学家James Knightley表示：“10月零售销售和工业生产报告将是下周的重点，两者料都会表现强劲。新车销量环比增长6%将提振零售销售，这将是自4月份以来的首次增长，而汽油价格的飙升将提振加油站销售。”

“根据已经发布的ISM报告，工业生产应该会看到良好的制造业增长。”

当周要闻盘点

黄金进一步攀升至两个月高位

周一(11月8日)，金价升至两个月高位，受美元走软及通胀疑虑挥之不去提振，此前主要央行暗示近期利率将维持在低位。美元指数下跌0.3%，增强了黄金对持有其他货币的人的吸引力。

美市尾盘，现货黄金收报1823.93美元/盎司，上涨6.01美元或0.33%，盘中最高触及1826.21美元，最低触及1812.30美元。

Kitco Metals高级分析师Jim Wyckoff表示，主要央行总体上仍持宽松态度，金融体系中所有寻找投资对象的现金都更多地进入黄金和白银市场，以对冲通胀风险。美联储和英国央行推迟加息后，金价上周五上涨了近2%。黄金一直受益于疫情期间旨在刺激增长的超低利率环境，因为这意味着持有无收益黄金的机会成本降低。

美国CPI创31年新高 黄金一度暴拉36美元、未来有望进一步大涨

周三(11月10日)，黄金攀升至近五个月来最高点，此前有数据显示美国上月通胀率高于预期，可能给美联储官员施压，要求其快速结束近零利率。通胀飙升提振了黄金作为通胀对冲的魅力。

美国10月消费者价格指数(CPI)加速上涨，因汽油和食品价格上涨，年度涨幅创31年来最高。

美国劳工部周三公布，10月份消费者价格指数较上年同期上涨6.2%，为1990年12月以来的最高水平。消费者价格指数涵盖了从汽油、医疗保健到杂货和租金等一系列产品。而道琼斯的预估为5.9%。

按月计算，CPI环比上涨0.9%，低于预期的0.6%。

剔除波动较大的食品和能源价格，所谓的核心CPI上升了0.6%，而不是预期的0.4%。年核心通货膨胀率为4.6%，高于预期的4%，也是1991年8月以来的最高水平。

该数据公布后，美国债券市场的通胀预期激增。

道明证券大宗商品策略全球主管Bart Melek表示，这种情况“有利于黄金”，因其通常被用作对冲通胀。如果通胀预期继续与财政支出同步上升，我们可能会看到相当一段时间内实际利率继续处于深度和更深的负值区域，这将对贵金属有所帮助。

High Ridge Futures金属交易主管David Meger表示:“通胀数据再次升温。”“黄金是典型的通胀对冲工具，我们认为通胀是潜在的积极环境，将在未来几周和几个月推动黄金市场上涨。”

“目前的环境是一把双刃剑，因通胀数据持续高于预期，市场将担心美联储是否会以更快速度缩减流动性，”Meger称。

在盘中大部分时间里，这波涨势似乎超越了美元的强势，但黄金最终回吐了部分涨幅，因美元触及逾一年高位。美元的强势通常会抑制其他货币持有者对黄金的需求。

避险黄金亦从美国公债实际收益率下滑和整体避险情绪中获得支撑，该情绪打压美股主要股指。

美市尾盘，现货黄金收报1849.33美元/盎司，上涨17.65美元或0.96%，盘中一度触及6月以来的最高水平1868.46美元，较日低1822.22美元大幅拉升36美元。

渣打银行分析师Suki Cooper称，黄金升穿1835美元的关键阻力位至关重要，若收盘价升穿1851美元大关，可能引发升向1900美元的动能。

“鉴于印度的季节性强劲需求，黄金有坚实的底价来建立价格动能，”她表示。

黄金节节攀升收盘突破1860美元 多头或很快收复1900

周四(11月11日)，黄金价格接近前一交易日触及的五个月高位，此前数据显示上个月美国消费者物价指数(CPI)飙升，引发避险买盘。

在美国商品和服务实际价格不断飙升的情况下，黄金市场的糟糕状况让人们几个月来一直感到沮丧。周三，随着金价触及1870美元上方的五个月高点，这些多头黄金获得赎回。

美国劳工部周三公布，美国消费者价格指数在截至10月份的12个月里上涨了6.2%。该指数涵盖了从汽油、医疗保健到杂货和租金等一系列产品。

这是自1990年11月以来CPI增长最快的一次，主要是由于燃油零售价达到7年高点。

黄金一直被吹捧为对冲通胀的工具。但过去一年，黄金一直未能兑现这一承诺，因为外界不断猜测美联储将被迫以高于预期的速度加息，这推动美国国债收益率和美元走强，金价下跌。

这一趋势在过去一周有所减弱，此前美联储主席鲍威尔第无数次保证，美联储将耐心应对任何加息，而加息只会在2022年年中之后，最有可能是在明年年底。

除周三大涨外，金价已连续五天稳步攀升，创7月第一周以来最长时间的涨势。7月第一周市场连续7天保持涨势。

更令人惊讶的是，尽管美国10年期国债收益率当天上涨了近6%，但黄金仍保持着稳定的上升轨迹。美国10年期国债收益率是衡量实际利率的关键指标，每当实际利率上涨都会打压黄金。以六种主要货币为基准的美元指数当天也上涨0.8%。

自11月3日收盘时金价出现下跌以来，12月金价已上涨逾90美元，涨幅为5%。

美市尾盘，现货黄金收报1861.73美元/盎司，上涨12.40美元或0.67%，盘中最高触及1865.89美元，最低触及1842.93美元。

在线交易平台OANDA分析师Ed Moya援引the Merrymen的热门歌曲《feeling hot hot hot》称:“我身边的黄金人士都感受到了这份火热的通胀报告。”

“对于黄金交易员来说，通胀达到30年来的最高水平是好事。目前黄金交易的走势基本上是看涨的。金价突破了1840美元的水平，现在在1900美元的水平面临暂时的阻力。如果实际收益率继续下降，黄金的势头应该会继续存在。”

黄金惊现V型反转 短短8日金价狂飙110美元

周五(11月12日)，黄金价格上涨，录得6个月来最佳单周表现，美国消费者物价指数飙升令黄金作为通胀对冲工具的吸引力进一步增强。

周五公布的一项广受关注的调查显示，美国消费者信心在11月初跌至10年来最低水平，因通胀飙升令家庭生活水准下降，几乎没有人相信政策制定者正在采取足够措施来缓解这一问题。

密歇根大学11月消费者信心指数初值从10月的71.7降至66.8，为2011年11月以来的最低水准，远低于路透调查中分析师预估的中值72.4。

财经网站Forexlive点评称，这是10年来的最低水平，密歇根大学指出，四分之一的消费者表示，他们的生活水平因通胀而下降。一半的家庭预计明年的实际收入将会减少。

美国密歇根大学消费者信心指数公布后，现货黄金短线走高逾7美元，刷新日高至1865.53美元/盎司。

美市尾盘，现货黄金收报1864.33美元/盎司，上涨2.60美元或0.14%，盘中最高触及1868.60美元，最低触及1845.10美元，

“这是回调的一天。在一次令人难以置信的上涨之后，交易员正在获利了结。从逻辑上讲，如果你在反弹100美元时不采取行动，那就有点愚蠢了，” Blue Line Futures首席市场策略师Phillip Streible说。

本周黄金也摆脱了美元的强势，因数据显示美国10月消费者物价指数大幅跳升成为焦点。美元走强通常会抑制持有其他货币的买家对黄金的需求。

法国兴业银行分析师预计，鉴于“美联储再次承诺支持经济，同时放任通胀走高”，2022年第一季度金价平均为1950美元。

减少刺激措施和加息倾向于推高政府债券收益率，并提高持有不付息的黄金的机会成本。

指标10年期美国国债收益率小幅走高，限制了金价的上行空间。

下周前景展望

周五(11月12日)，随着黄金创下6个月来最大单周涨幅，黄金市场人气已明显转为看涨。

本周黄金价格打破了此前的下跌趋势。美国消费者价格指数(CPI)同比上涨6.2%，为30多年来的最高水平，通胀担忧再度涌入市场。

本周，18位华尔街分析师参加了Kitco News的黄金调查。在受访者中，有15位分析师(83%)认为金价下周将上涨。与此同时，有两2分析师(11%)对近期金价持看空态度，1位分析师(6%)对金价持中性看法。

与此同时，在面对主街的网上调查中，共有1018人投票。在这些受访者中，有722人(71%)预计金价下周会上涨。另有165人(16%)预计金价将下跌，131人(13%)持看平立场。

（图源：Kitco）

散户投资者信心处于5月初以来最高水平，Kitco调查的参与率为一个月来最高。

随着通胀持续上升，人们对黄金重新燃起兴趣，一些分析师表示，对美联储失去控制的担忧加剧，将继续支撑金价。

“通胀精灵已经从瓶子里出来了，在一段时间内不会再回来，”Adrian Day Asset Management总裁Adrian Day说。“当多面手投资者转向黄金，哪怕只进行少量配置，这一变化也可能是巨大的。”

SIA Wealth Management首席市场策略师Colin Cieszynski表示，他预计金价将继续走高，因为突破1835美元是一个重大突破。他补充说，白银和铂金的反弹也应该会巩固黄金的新涨势。

他说:“随着加拿大和英国公布通胀数据，引发本周贵金属上涨的通胀前景可能会持续到下周。”

Kitco.com的高级技术分析师Jim Wyckoff说，他也看好黄金。他在一份研究报告中说，黄金正处于5周的上行趋势。下一个阻力位目标是1900美元。

Forexlive.com首席外汇策略师Adam Button表示，他预计金价将走高，因此次突破后，期货市场人气改善。

“市场情绪仍是我见过的最糟糕的，但这是最好的起点。积极的价格走势可以迅速将空头转变为多头。”

不过，并非所有分析师都看好黄金近期走势。盛宝银行大宗商品策略主管Ole Hansen表示，他预计金价将回落至1830美元，然后投资者将再次大举买入并将其推升至1900美元。

Bannockburn Global Forex董事总经理Marc Chandler表示，尽管金价出现了令人印象深刻的上涨，但他不相信金价能承受公债收益率上升和美元走强带来的阻力。

“可能是驱动力在变，但我对此持怀疑态度。对于看涨黄金的人来说，美元走强和收益率上升是传统的祸根。美国经济在第三季度年率增长2%后开始加速。因此，下周的零售销售和工业生产数据应该会很强劲。我设想在1815到1825美元之间进行测试。”

下周重要经济数据和事件：

周一(11.15)

欧元区9月季调后贸易帐

加拿大9月批发销售月率、美国11月纽约联储制造业指数

英国央行行长贝利就维持利率不变决定对议员讲话

周二(11.16)

英国10月失业率、英国9月三个月ILO失业率

澳洲联储主席洛威就通胀趋势发表讲话

澳洲联储公布11月货币政策纪要

欧元区第三季度GDP年率修正值

IEA公布月度原油市场报告

美国10月零售销售

美国10月工业产出

美国11月NAHB房产市场指数

周三(11.17)

美国上周API原油库存变化

旧金山联储主席戴利发表讲话

英国10月CPI、RPI、PPI

欧元区10月CPI终值

加拿大10月CPI、美国10月新屋开工总数年化及营建许可总数

纽约联储主席威廉姆斯发表主旨讲话

欧洲央行公布半年度金融稳定报告

美国上周EIA原油库存变化

周四(11.18)

美国上周初请失业金人数、美国11月费城联储制造业指数

美联储理事鲍曼发表讲话

芝加哥联储主席埃文斯谈论当前政策

美国10月谘商会领先指标

旧金山联储主席戴利参加会议讲话、美联储理事沃勒发表线上讲话

亚特兰大联储主席博斯蒂克就地区经济前景发表讲话

纽约联储主席威廉姆斯参与炉边谈话

周五(11.19)

德国10月PPI、英国10月季调后零售销售月率

芝加哥联储主席埃文斯发表讲话

欧元区9月季调后经常帐

旧金山联储主席戴利参加一项线上活动

加拿大9月零售销售月率

欧洲央行行长拉加德发表主题演讲

美联储理事沃勒就经济前景发表讲话

美联储副主席克拉里达

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