日元跌跌不休引发连锁反应！黄金下破2300大关

2024-06-26

日元汇率周三突破了4月份日本当局干预外汇市场时的水平，引发人们对当局可能很快再次被迫支撑日元的猜测。

美盘前，在日本首席外汇事务官神田真人再度祭出口头警告后，美元兑日元短线下挫40点，但随后迅速反弹，再创1986年以来新高。受日元疲软的影响，美元指数向上触及106，为5月1日来首次。美元走强拖累了贵金属，现货黄金下破2300美元关口。现货白银日内下跌1%。

神田真人最新表示，他对日元最近急剧贬值严重关切，将根据需要采取适当措施处理外汇问题。他指出，当前日元波动毫无疑问是单边的。

今年以来日元已贬值超过12%，导致进口价格上涨，损害了日本消费者的利益，并让企业日益感到不安。

尽管日本上调了借贷成本，但美国与日本之间的巨大利率差距仍给日元带来压力。日元的下一个重大痛点可能来自周五美联储青睐的通胀指标的读数，该指标是其货币政策前景的关键。

富国银行驻伦敦宏观策略师Erik Nelson表示：“日本财务省最近几天的言论表明，人们的担忧有所增加。”他预计，官员们将坚持到美元兑日元涨至165后再进入市场。包括美国银行在内的银行也认为，这一水平是当局新的“底线”。

日本面临的风险很大，它在最近几轮干预中花费了创纪录的9.8万亿日元（611亿美元）。花旗集团估计，该国有2000亿至3000亿美元的资金来资助任何行动。

但本周到目前为止，日本官员的回应仅限于口头警告。

此前日本财务大臣铃木俊一表示，他们正密切关注市场发展，并将根据需要采取一切可能的措施。神田真人周一就警告称，当局做好在必要时一天24小时全天候干预的准备，同时重申他们并没有针对特定水平进行干预。

Brown Brothers Harriman & Co驻纽约的全球市场策略主管Win Thin表示：“如果日元的波动性开始在160水平上方变得混乱，日本当局可能会介入，以平稳该货币对的走势。在日本央行立场更加强硬之前买入美元兑日元，阻力最小。”

彭博宏观策略师Cameron Crise表示，根据他的模型，161左右或略高于161的水平仍然是日本当局最有可能进行干预的阈值。

日本此前支持本国货币的举措已引起海外关注，美国财政部上周将日本列入“汇率操纵监测名单”。

尽管美国没有将日本（或任何其他贸易伙伴）列为汇率操纵国，但美国官员写道，“在大型、自由交易的外汇市场上，干预应该只在非常特殊的情况下，并经过适当的事先协商后进行。”

不过，周五公布的美国数据可能会缓解日元的部分压力。经济学家预测6月份核心个人消费支出（PCE）通胀率将有所放缓，这可能增强美联储今年降低借贷成本的理由。

许多策略师表示，外汇市场波动性仍相对较低，当局目前难以介入。本月大部分时间，美元兑日元一个月隐含波动率徘徊在9%以下，较4月底的12.4%大幅下降。

马德里西班牙银行G-10外汇策略主管Roberto Cobo Garcia表示：“考虑到季度末的美元需求以及市场波动性仍然受控的事实，日本当局可能会再等一段时间再进行干预。如果他们要再次干预，波动性需要进一步上升。”