欧洲央行如期维持利率不变，但承认通胀有所降温！
2024-03-07
欧洲央行周四下调了通胀和增长预测，但仍维持利率不变，因为政策制定者仍未充分相信物价压力已得到缓解。
周四，欧洲央行连续第四次维持三大利率不变，符合市场预期，并重申计划在下半年开始减少紧急抗疫购债计划（PEPP）投资组合。
利率决议公布后，交易员增加对欧洲央行降息的预期，预计今年将降息100个基点。欧元兑美元短线下挫，最低至1.0868，但在欧洲央行行长拉加德称对实现通胀目标信心不足后收复部分跌幅。
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拉加德在货币政策新闻发布会上表示，政策制定者们对实现目标更有信心，但信心还不足够。4月份我们也会知道比较多信息，但6月份会知道更多。欧洲央行不会对未来利率调整的速度作出承诺。
此前，欧洲央行将今年的通胀预期从2.7%下调至2.3%，为未来几个月可能的降息打开了大门。此外，预计2025年通胀率为2%，去年12月预期为2.1%；预计2026年通胀率为1.9%，去年12月预期为1.9%。
欧洲央行工作人员下调对未来几年的通胀预期，主要是受能源价格下跌的推动。欧洲央行在其货币政策声明中表示：“融资条件是限制性的，过去的加息继续给需求带来压力，这有助于压低通胀。”
对于不包括波动较大的食品和能源价格的核心通胀率，该行预计2024年、2025年和2026年的核心通胀率分别为2.6%、2.1%和2.0%。该行表示，尽管大多数潜在通胀指标有所缓解，但强劲的工资增长继续推动国内价格压力。
欧洲央行还连续第四季度下调了2024年的增长预期，称预计今年欧元区GDP仅增长0.6%，低于此前预期的0.8%；预计2025年GDP增长率为1.5%，去年12月预期为1.5%;预计2026年GDP增长率为1.6%，去年12月预期为1.5%。
欧洲央行在声明中指出，通胀已进一步下降，但该央行决心确保通胀及时回到2%，接下来将根据数据决定利率路径。
财经网站Forexlive分析师Justin Low指出，除了下调通胀和经济增长预期外，欧洲央行声明中的措辞基本相同。预测下调只是反映出欧洲央行正在为未来几个月的降息做准备。除此之外，前瞻指引中没有任何新的内容或暗示明确倾向于降息——至少目前如此。
Saltmarsh Economics分析师Marchel Alexandrovich则认为，“欧洲央行这份利率声明没有一个有意义的转折。虽然对通胀数据进行了一些向下修正，但修正的幅度并不会增加立即降息的可能性。”
凯投宏观首席欧洲经济学家Andrew Kenningham也称，与1月份相比，欧洲央行的新闻稿只有很小的变化。今天的声明没有说“潜在通胀的下降趋势仍在继续”，而是说“尽管大多数潜在通胀指标已进一步缓解，但国内价格压力仍然很高，部分原因是工资的强劲增长。”“可以说，这有点鹰派，但不足以改变利率预期。”“欧洲央行目前的利率水平，如果维持足够长的时间，将会对达到通胀目标做出重大贡献，”这句话并未改变。
LOMBARD ODIER投资管理公司宏观主管FLORIAN IELPO表示，“基调仍然是在足够长的时间内保持较高水平，而没有让任何事情变得清晰，即欧洲央行认为何时自己会降息。根据欧洲央行工作人员的预测，通胀压力仍然很明显，这意味着欧洲央行降息只会在晚些时候发生。”然而，这份新闻稿的目的是让投资者明白，欧洲央行不认为自己会再次加息，在转向的方向上走了半步。
欧洲央行按兵不动的决定呼应了美联储发出的信号。美联储高层官员最近暗示，美联储并不急于降息。加拿大央行周三也采取了类似举措，预计美联储和英国央行在两周后举行会议时也将做出同样的决定。
即使经济增速缓慢，但一些利率制定者仍担心工资快速增长可能导致通胀率高于欧洲央行2%的目标，尤其是在劳动密集型服务业。
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