周一（5月25日）亚市早盘，国际现货黄金展开震荡回撤，目前突然加速走低，盘中最低触及1725.86美元/盎司，自日高下跌近9美元，目前仍维持跌势，当前交投于1727美元/盎司区域。
（现货黄金日线图 FX168）
上周五（5月22日）美元和黄金携手上涨，因随着中美贸易局势的再度紧绷，加剧了人们对已经受冠状病毒大流行重创的全球经济复苏缓慢的担忧。市场神经再度紧张起来，这给股市带来压力，从而同时支撑了被视为避险资产的美元，并同时提振了贵金属。
上一交易日国际现货黄金亚市早盘开于1726.35美元/盎司，最高涨至1739.51美元/盎司，最低下探1722.80美元/盎司，收于1733.90美元/盎司，上涨7.70美元或0.45%。
与此同时，COMEX 6月黄金期货当日收涨0.8%，报1735.50美元/盎司，上周累跌1.2%。
蒙特利尔银行基础和贵重金属衍生品交易主管Tai Wong表示：“中国在香港问题上的强硬立场可能会加剧(与美国的)紧张关系，美国军舰和伊朗前往委内瑞拉的货船之间的潜在对抗也是当前市场的主要担忧，这促使投资者买入。”
贸易紧张局势加剧了市场对全球经济复苏放缓的担忧，给股市带来压力，但支撑了美元，因美元也被视为避险资产。中国政府首次没有提及年度经济增长的具体目标，这也凸显出经济困境，市场同时买入黄金以求避险。上周稍早，被视为政治不确定性期间避险资产的黄金，触及逾7年半高位1765.10美元/盎司。
据路透计算及美国商品期货交易委员会(CFTC)上周五（5月22日）公布的数据，最近一周投机客美元净空仓减少。
数据显示，截至5月19日当周，美元净空仓为76.6亿美元，为3月初投机客美元仓位转为净空仓以来最低。前一周净空仓为90.8亿美元。
与此同时，Fitch Solutions在一份报告中称，金价已守住1700美元的关键支撑，为未来几个季度触及2011年高点提供了动力。其还表示，随着量化宽松政策全面展开，宏观和地缘政治不确定性以及强劲的投资者流动，较长期低利率应会继续支撑金价在未来6至12个月的走势。
实物需求方面，随着亚洲各大中心经济体放松封锁，黄金需求也有所回升。
中美紧张局势再度紧张化 但疫苗希望限制金价涨势
香港问题再度成为了黄金市场的关注焦点，对于中国人大审议关于香港维护国家安全的法案，美国总统特朗普之前公开表示，如果中国通过香港立法，美国将有强烈回应。
在上周的例行新闻发布会上，中国外交部发言人赵立坚表示，香港特区维护国家安全立法的问题纯属中国内政，任何外国无权干预。中国政府维护国家主权、安全、发展利益的决心坚定不移，贯彻“一国两制”方针的决心坚定不移，反对任何外部势力干预香港事务的决心坚定不移。
周三美国参议院通过了一份《国外公司问责法案》更是进一步加剧了中美之间的紧张局势，这一法案虽然没有直接点名中国公司，但可能会禁止许多中国公司在不遵守华盛顿监管和审计标准的情况下，无法在美国交易所上市或从美国投资者那里筹集资金。这就可能会增加中概股的退市风险。
而另一方面，在新冠肺炎疫情未得到真正的有效控制之际，疫苗消息错综复杂，但一定的乐观期望限制金价的上行空间。
综合CNBC等媒体报道，美国Moderna正在研制的一款新冠疫苗在其早期临床试验阶段显示出令人鼓舞的表现，该疫苗在志愿者体内产生免疫系统应答，从而有助于抵御新冠病毒。
该公司周一在一份声明中说，这项研究的主要目的是观察疫苗的安全性，并且在临床一期实验中尚未显示出重大的安全问题，Moderna计划继续将其推进到更广泛的测试中。这款名为mRNA-1273的疫苗采用信使RNA技术研发，是美国目前进展最快的疫苗。
近期对于经济复苏最大的忧虑就是疫情可能出现的二次爆发风险，如果能出现有效的疫苗或者治疗手段，必然有助于重启经济步伐的加速和更加稳固，这将帮助金融市场强势回归。
然而，之后疫苗方面传出了一些负面消息，但近期关于疫苗的消息层出不穷，正在逐步提升人们的乐观预期。这在一定程度上限制了黄金多头的手脚，金价上行空间受抑。
黄金后市展望
Price Futures Group高级市场分析师Phil Flynn说：“不仅低利率和经济刺激政策支撑着黄金，美中两国之间的紧张关系也在加剧，这将使黄金继续追求历史最高价格。”
Walsh Trading的商业对冲业务联席主管Sean Lusk预计市场参与者将继续逢低买入黄金。因中美紧张关系重燃支撑了金价。
Eureka矿商报告的编辑Richard Baker也预计金价将上涨，Baker表示：“特朗普决定将抨击中国在新冠病毒上缺乏透明性作为其竞选连任的一部分，这可能会重新点燃世界最大的两个经济体之间的贸易紧张局势。与此同时，香港紧张局势再度升温，全球整体不确定性升温。所有这些都对黄金构成提振。”
RJO Futures资深大宗商品经纪人Bob Haberkorn也预计金价将走强。其指出，在新冠病毒疫情引发的封锁后，经济正在逐渐恢复，人们对未来经济增长产生了乐观情绪。尽管如此，世界各国政府和央行已经向经济注入了大量资金，观察人士一段时间以来一直将其描述为利好黄金。
而市场也不乏对黄金涨势持谨慎观点。
Adrian Day Asset Management董事长兼首席执行官Adrian Day表示，接下来一周，金价可能会回落，然后最终再次上涨。随着美国经济开始重启，股市一开始会出现乐观情绪，这可能会引发金价早该出现的回落。因此，预计接下来一周金价会下滑。但由于全球主要央行奉行的所谓‘政策’，我们从长期根本上仍极为看好黄金。
ForexLive董事总经理Adam Button也表示持看平立场。“这是黄金市场面临考验的时刻，从基本面方面来看，重大突破已经万事俱备，但是市场担心主权国家和央行会抛售，或者缺乏买盘。最终，金价将要高得多，但短期内交易是等待收盘价高于1750美元，所以我持中性看法。”
北京时间10:15，现货黄金报1727.00美元/盎司。
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