TMGM：2024年首个美股“四巫日”：超5万亿美元合约到期，英伟达首当其冲

随着本周火热的通胀数据，持续引发了华尔街对美联储可能推迟降息的担忧情绪。美股近两个交易日的走势，也开始变得颇为跌跌撞撞。而在今晚，美股投资者们无疑将迎来又一道关键考验——2024年的首个“四巫日”!

“四巫日”是美股每个季度一次的金融衍生品到期日，分别发生在每年三、六、九、十二月的第三个周五。这一天，股指期货、股指期权、个股期货与个股期权同时到期。在此期间，由于投资者往往会急于平仓，导致交易量急剧增加，美股和衍生品价格也可能会因此遭遇大幅波动。

而今晚这个“四巫日”，冲击波显然也可能不小。一组统计显示，今晚将有逾5万亿美元的金融衍生品即将到期。

其中，名义价值3.2万亿美元的指数期权将在周五美股开盘时到期，这里面绝大多数合约与标普500指数挂钩。此外，根据Asym
500提供的数据，另外还将有1.9 万亿美元与个股和指数跟踪型ETF挂钩的期权将在收盘时到期。

虽然上述期权到期的总量，可能略小于去年12月的上一个“四巫日”，但相比于近来的“四巫日”历史，这一规模依然称得上颇为庞大。

事实上，根据高盛的统计显示，3月份单一股票期权的交易量，有望自2021年末以来首次超过股票现货的交易量。

这也增加了接下来市场出现大幅波动的可能性——别忘了，上一次出现这一幕后，美股便在2022年迈入了熊市。

需要多小心英伟达?

高盛分析师表示，本月期权市场活跃度的明显上升，主要是受半导体股押注的推动，尤其是与英伟达挂钩的合约再次成为需求最高的合约之一。

过去一个月，英伟达期权交易占到了单一股票期权市场的1/4。这些期权包括预计英伟达3月份跌至350美元的看空期权，以及未来几个月内英伟达涨至900美元以上的看涨期权。

根据SpotGamma的数据，交易商在此期间继续青睐半导体股票和其他热门期权品种的看涨期权，而非看跌期权。

SpotGamma创始人Brent
Kochuba在周四发送给客户的一份报告中表示，“周五是一个规模非常大的季度期权到期日，而且完全由看涨期权头寸主导。”

而此类大型“四巫日”往往会刺激相关股票和指数在到期前的波动。Kochuba表示，我们倾向于认为前期看涨情绪浓厚的“四巫日”会导致股市面临压力，这一点证据确凿。

从某种意义上说，近来美股的上行势头遇阻，可能也有这方面的原因。

上周标普500指数便已收低，而过去两个交易日的回落也令本周迄今的涨幅收窄至了0.5%。根据FactSet的数据，如果本周再度收跌，标普500指数可能将连续第二周下挫，这将是自10月下旬以来的首次。

截至周四收盘，英伟达本周仍上涨0.5%，股价报收于879.44
美元，但在过去几天里，英伟达的股价出现了大幅波动。与此同时，其他半导体领域个股的疲软表现，则拖累费城半导体指数本周迄今下跌了3.4%。

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