再加息50基点？美联储“鹰王”突然放“鹰” 黄金短线上演V型反转行情

周二(4月18日)美市早盘，现货黄金一度跌至1991.05美元低点，但随后迅速拉升近20美元，向上触及2010.71美元高点，短线走出V型反转行情。

（现货黄金15分钟走势图，FX168）

数据显示，一波买盘助黄金迅速拉升：COMEX最活跃黄金期货合约北京时间4月18日22:08一分钟内买卖盘面瞬间成交3527手，交易合约总价值7.08亿美元。

消息面上，圣路易斯联储主席布拉德表示，鉴于近期数据显示通胀仍在持续，而整体经济似乎有望继续增长，即使增长缓慢，美联储也应继续加息。

布拉德在接受路透采访时反驳了有关美国在不久的将来正走向银行业危机或衰退，或两者兼而有之的观点，他说:“华尔街非常认同六个月后将出现衰退的观点，但这并不是你解读经济扩张的真正方式。”

投资者可能会在不久的将来看到美联储降息，这是全球经济衰退滋生宽松观点的一部分，但“劳动力市场似乎非常非常强劲。”“传统观点认为，如果你有一个强劲的劳动力市场，那么它就会带动强劲的消费……这是经济的很大一部分……现在预测2023年下半年会出现经济衰退似乎不太合适。”

尽管目前的失业率为3.5%，但美联储工作人员在3月21日至22日的政策会议上表示，他们也预计今年会出现“温和衰退”，而布拉德的同事们则预计，在经历了相对强劲的第一季后，今年剩余时间的经济前景将出现零增长或收缩。

就工作人员的预测而言，银行业近期压力的影响似乎起了决定性作用。

但布拉德说，如果上个月两家美国银行的倒闭会引发一场危机，那么它很可能会在圣路易斯联储的金融压力指数等指标上表现出来。3月10日硅谷银行倒闭后，该指数确实出现了飙升，但很快就回到了正常水平。

“如果真的会因此引发一场重大金融危机，那么该指数将飙升至4或5点。现在是零。因此，就目前而言，看起来并没有发生太多事情。”

（图源：圣路易斯联储、路透社）

更高的终端利率

布拉德的言论表明，美联储内部正在进行一场激烈的辩论，即如何调整历史上快速加息周期的最后一步，同时有证据表明，潜在通胀并没有很快降至央行2%的目标，而且有迹象表明，在迄今为止批准的加息的“撕咬”下，经济正在放缓。

像达拉斯联储通胀率中值这样的指标在过去几个月里一直保持平稳，这表明——取决于不同的观点——潜在的通胀仍然是美联储目标的两倍多，需要加以抑制，或者货币政策的延迟影响仍有待察觉。

截至3月份，大多数美联储政策制定者认为，再加息一次就足够了，这将把基准隔夜利率提高到5.00%至5.25%之间。这可能会在美联储5月2-3日的会议上公布。

虽然布拉德同意紧缩周期可能接近尾声，但他认为政策利率需要在此基础上再上升半个百分点，达到5.50%至5.75%之间。

一些政策制定者和分析人士担心，这些最后的步骤可能会将经济推入衰退。除了下个月的加息决定之外，美联储还必须就下一步会发生什么发出一些信号——是保持当前政策声明中“一些额外的政策收紧可能是合适的”的措辞，还是指向暂停。

芝加哥商品交易所集团(CME Group)的美联储观察(FedWatch)工具显示，联邦基金期货交易员认为，美联储在5月会议上加息25个基点的可能性约为87%，与布拉德发表上述言论前基本持平。在6月13日至14日的会议上加息25个基点的可能性也基本保持不变，约为22%。

（图源：美联储、美国劳工统计局、路透社）

限制指引

布拉德说，考虑到通胀和经济的表现，承诺越少越好。

他说:“从夏天到秋天，你都想对收到的数据做出反应。”“你不会希望在给出前瞻性指引时被发现说我们肯定不会采取任何行动，然后出现通胀过热或太粘的情况。”

布拉德表示，一旦利率处于被认为“足够限制”以减缓通胀的水平，他认为“偏向将是在更长时间内维持更高利率”，以确保通胀完全得到控制。

他认为，不需要大幅提高失业率就能实现这一目标，这种观点将对通胀的鹰派态度与对经济发展方向的相对乐观态度结合起来。

但是，人们、企业和地方政府需要更多的时间来消费他们在大流行时期的储蓄，而且，随着消费的放缓，企业之间的价格竞争将随着时间的推移而抑制通货膨胀。

布拉德说，对经济衰退的预测“来自于过于看重利率迅速上升的模型”。“强劲的劳动力市场呢?…在州和地方层面以及个人家庭层面，还没有花掉的大流行资金呢?”

“通胀正在下降，但没有华尔街预期的那么快。”