随着市场进入2023年的第三周，金价今年迄今已上涨4.5%，升至1900美元关键水平上方。周二(1月17日)，现货黄金下跌并逼近1900美元。澳新银行(ANZ)警告称，要想继续上涨，黄金需要保持在这一重要心理水平上方。
在经历了去年的滞后之后，黄金终于开始上涨，鉴于通胀降温且市场预期美联储的政策将转向，许多分析师甚至预计今年将创下历史新高。
澳新银行在周一(1月16日)发布的报告中写道，黄金是对2023年经济放缓的对冲。“我们预计，随着通胀回落，利率接近峰值，黄金仍将受到青睐。在美联储实施了自1980年以来最激进的货币紧缩政策的背景下，价格在去年的调整后强劲反弹。”
该行表示，2023年支持黄金作为资产的因素包括美联储利率周期暂停、衰退风险、美元走弱、高地缘政治风险以及强劲的实物需求。
然而，该银行的策略师Daniel Hynes和Soni Kumari指出，短期内，由于技术设置，黄金看起来有回调的风险。
“最近的反弹看起来很容易受到价格调整的影响，因为它主要是由美联储将转向鸽派的预期推动的。货币政策方面的任何失望都可能导致价格在短期内调整。我们维持12个月目标价在1900美元/盎司不变。”
随着金价在突破1900美元后进一步飙升至1918美元，金价交投于远高于200日移动均线的水平。
“价格需要继续稳定在1900美元/盎司上方，以保持这一势头。我们认为，宏观环境的支持性不足以维持目前的价格水平。我们注意到日线技术线图上有一个上升的楔形形成，”策略师们警告说。“如果金价从当前水平跌至1870 – 1900美元/盎司，我们预计趋势将逆转。如低于1800美元/盎司，将确认价格将回落至1730美元。”
所有人都将关注2月1日美联储货币政策会议的结果。根据芝商所的美联储观察工具，市场目前预计加息25个基点的可能性为93.2%。
在去年12月的会议上，央行将目标政策范围提高了50个基点，使上限达到4.5%。在连续4次加息75个基点之后，这是一个相对温和的加息举措。”“美联储可能很难让通胀回到2%的目标范围……美联储应该将利率稳定在5%直至2024年。这违背了市场对2023年底降息的预期，并为价格回调留下了空间。我们相信，一个同步的宽松周期将从2024年开始。”
长期来看，澳新银行看好黄金。“投资和实物需求是2023年的支撑。中国重新开放为购买实物黄金的韧性奠定了基础，”报告指出。“人们普遍认为，经济衰退即将到来，2023年全球经济增速将降至2.4%。不包括全球金融危机和新冠疫情的第一年，这将是过去40年来的最低水平。”
还有滞胀的风险，在这种情况下，将会有更多的黄金战略头寸建立。“在危机之前和危机期间，黄金的表现通常优于股票，平均回报率接近16%。”
美元走弱是2023年需要密切关注的问题。“自2021年年中低点以来上涨29%后，我们认为美元在2022年第四季度达到114附近的峰值，最近跌破200日移动均线。在美元达到峰值后，黄金的平均12个月回报率为18%。”
地缘政治方面，由于乌克兰战争持续，美国和中国在台湾问题上的紧张局势日益加剧，伊朗的核计划，以及朝鲜在2022年进行前所未有的导弹试验，黄金的需求有望继续保持。
“这些迫在眉睫的地缘政治动荡是经济和金融风险的潜在主要来源。这样的背景为避险资产投资提供了支持。甚至各国央行也在继续增加黄金储备，以实现外汇储备的多元化。较高的地缘政治风险溢价使金价保持稳定。”
澳新银行的展望显示，2023年，实物需求也将抵消机构需求的疲软。
“由于滞胀和地缘政治风险鼓励散户投资者买入，零售投资(金条和金币)强劲。我们估计这一数字将在2022年达到1200吨以上的多年高点。一些新兴市场经济体央行的异常买入支持了实物黄金的销售。他们在2022年第三季度购买了399吨，这是创纪录的季度购买量。”“中国的珠宝需求将成为今年增量增长的主要来源。”
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