金价表现“令人震惊”！策略主管：建议投资者增持大宗商品其中50%的头寸应为黄金

周一(9月26日)，美联储进的货币政策立场已将美元推至20多年来的最高水平，这对大宗商品市场造成了冲击；然而，一位基金经理表示，尽管近期出现波动，但投资者仍应重仓大宗商品，其中一半的头寸应该是黄金。

abrdn ETF投资策略主管Robert Minter在接受Kitco News采访时说，尽管金价今年下跌了9%，但考虑到美元和债券收益率的水平，金价的走势还是令人印象深刻。他补充称，目前形势下，金价本应该更接近1000美元，而不是维持在1600美元上方。

“金价没有跌至更低，这令人震惊，”他说。“投资者正在寻找持有黄金的理由，尽管美元和利率居高不下。”

Minter补充说，阻碍金价上涨的是所有在场外观望的投资者，他们都在等待全球央行出台打击全球经济的政策。他表示，在日本央行上周被迫自1998年以来首次干预汇市后，我们可能已经处于崩溃的边缘。

许多市场分析师补充称，随着英镑/美元汇率跌至上世纪80年代中期以来的最低水平，英国央行可能被迫支撑英镑。

Minter补充称，随着全球经济状况恶化，美联储将很难维持其激进的货币政策立场。

他表示：“美联储已经犯了一个政策错误，我们只是在等着看其影响会有多糟糕。”“很多人都在观望，等待出现突破，当他们看到突破时，他们就会转投黄金。”

除了黄金，Minter还看好大宗商品指数。他补充说，贱金属、能源和农业等大宗商品的供需严重失衡，将使它们相对不受全球衰退的影响。他解释说，即使全球经济萎缩削弱了原材料大宗商品的需求，也不足以影响系统性供应问题。

他说：“所有大宗商品的库存都很低，对未来生产的投资疲软意味着这些库存不会很快被填满。”“看看铝吧，世界上任何地方都找不到铝，铜也一样。你往哪里看并不重要；世界各地都存在供应限制。”

Minter指出，由于能源价格飙升，贱金属冶炼厂，尤其是欧洲的冶炼厂，已经减少了产量。

Minter说，除了基本金属，他仍然看好能源价格，尽管目前原油价格在76美元/桶左右，较今年早些时候130美元/桶左右的高点下跌了44%。

Minter表示，只有2020年新冠大流行规模的经济衰退才能降低能源需求，从而影响长期油价。他补充说，在2008年金融危机期间，石油需求只下降了4%。

他说：“除非全球采取协调一致的封锁措施，否则很难削弱石油需求，而没有人会回到那种状态。”

在目前的环境下，至于投资者应该持有多少大宗商品头寸，他说，20%并非不合适。

Abrdn管理着超过5000亿美元的资产，以及各种交易所交易产品，包括追踪一篮子贵金属的GLTR和其黄金实物ETF SGOL。在大宗商品领域，该投资基金管理着彭博全商品长期策略K-1自由ETF (BCD)和彭博全商品策略K-1自由ETF (BCI)。